6.6. - Informes y comentarios técnicos
6.6.1. BCU: Encuesta de Expectativas Económicas. Agosto 2023.
El objetivo de la encuesta es monitorear mensualmente la evolución de las expectativas de mercado respecto de las principales variables macroeconómicas, de modo de complementar la información disponible para el diseño de la política monetaria. A estos efectos se relevan las expectativas de diversas instituciones y profesionales independientes. A partir de mayo de 2020 se amplió la cantidad de analistas consultados y se comenzaron a aplicar dos formularios: mensual y trimestral. En el formulario mensual se incluyen preguntas sobre crecimiento y tipo de cambio nominal. En el trimestral, se agregan respecto al formulario mensual otros horizontes para esas mismas variables y nuevas preguntas: mercado de trabajo, resultado fiscal y Tasa de Política Monetaria (TPM). En particular, a partir de diciembre de 2021 se comienzan a publicar los resultados de la pregunta sobre la expectativa para la variación interanual del Producto Interno Bruto (PIB) del trimestre en curso y sobre la TPM esperada para distintos horizontes.
I) Variación del PIB - Nivel de Actividad (Volumen físico en %). a) Para el año 2023, se estableció en “Mediana” un valor de 1%; en “Promedio” un valor de 1,13; b) Para el año 2024, en “Mediana” un valor de 3% y en “Promedio” de 2,96%; c) Para el año 2025, los valores fueron en “Mediana” de 2,50% y en “Promedio” de 2,48%. Dichos valores presentan una muy leve variación respecto a los previstos en julio 2023.
II) Tipo de Cambio (Pesos uruguayos por dólar). a) El valor para fin de agosto/2023 en “Mediana” se fijó en $ 38; en “Promedio” de $ 38,05; b) Valor fin año calendario 2023 (anualizado a diciembre), en “Mediana” un valor de $ 39,80 y en “Promedio” 39,61; c) Valor fin año calendario 2024 (anualizado a diciembre) un valor en “Mediana” de $ 42 y en “Promedio” también de $ 42; d) Valor fin año 2025 (anualizado a diciembre) en “Mediana” de $ 44,30 y en “Promedio” de $ 44,81. Se proyectan valores para el TC algo menores a los proyectados en julio 2023. Publicada el 16/08/2023. Fuente: Página web BCU.
6.6.2. BCU: Encuesta de Expectativas de Inflación. Agosto 2023.
El objetivo de la encuesta es monitorear mensualmente la evolución de las expectativas de mercado sobre la inflación, de modo de complementar la información disponible para el diseño de la política monetaria. A estos efectos se relevan las expectativas de diversas instituciones y profesionales independientes. A partir de mayo de 2020 se amplió la cantidad de analistas consultados y se comenzaron a aplicar dos formularios: mensual y trimestral. En el formulario mensual se incluyen preguntas sobre la evolución del índice de Precios al Consumo (IPC) a distintos horizontes. En el trimestral, se agrega respecto al formulario mensual el horizonte de 5 años para esta variable y preguntas sobre la evolución del IPC núcleo (refiere al IPC excluyendo Frutas y verduras y administrados/regulados). Tasa de inflación (expresada en %).
Respecto a las “Expectativas de Inflación anualizadas”, se prevén los siguientes guarismos:
a) Para el mes de agosto 2023, se pronostica un valor en “Mediana” de 0,46% y un “Promedio Simple” de 0,49%.
b) Para el cierre del año calendario 2023 (finalizado en diciembre), se prevé en “Mediana” un valor de 5,40% y un valor de “Promedio simple” de 5,50%. Estos valores muestran una “clara disminución” de los valores anuales respecto a los estimados en julio 2023. Situándose la inflación dentro (por primera vez en el año) del rango-meta anual del Gobierno de 3-6%.
c) Para el cierre del año calendario 2024 (finalizado en diciembre) se proyecta en “Mediana” un valor de 6,50% y un “Promedio Simple” de 6,41%.
d) Para el cierre del año calendario 2025 (finalizado en diciembre) se estima en “Mediana” un guarismo en “Mediana” de 6,11 y en “Promedio Simple” un valor de 6,28%.
Los valores proyectados, en general, para los años 2024 y 2025 se sitúan aún muy levemente fuera del “rango-meta anual del Gobierno”, situado en el 3%-6% anual. Publicada el 16/08/2023. Fuente: Página web BCU.