6.6. - Informes y comentarios técnicos
6.6.1. BCU: Boletín Técnico. Encuesta Expectativas Económicas, abril 2023.
El objetivo de la encuesta es monitorear mensualmente la evolución de las expectativas de mercado respecto de las principales variables macroeconómicas, de modo de complementar la información disponible para el diseño de la política monetaria. A estos efectos se relevan las expectativas de diversas instituciones y profesionales independientes.
a) Para el PIB del año 2023, variación promedio anual, se proyecta en promedio un valor de 1,53%, una mediana de 1,50%. Para el año 2024, dichos valores se proyectan en 2,50% y 2,45%, respectivamente.
b) Tipo de Cambio (pesos uruguayos por dólar): Se prevé para fin de abril/23 un valor en promedio de $ 38,99 y en mediana de $ 39. El valor a fin año calendario, diciembre 2023, se estima en promedio en $ 41,28 y en mediana de $ 41,30. Los valores a fin de año calendario 2024, para fin de diciembre, se proyectan en promedio a $ 43,54 y en mediana a $ 43,67.
Publicada por el BCU el 19/04/2023. Fuente: Página web BCU.
6.6.2. BCU: Boletín Técnico. Encuesta Expectativas de Inflación, abril 2023.
El objetivo de la encuesta es monitorear mensualmente la evolución de las expectativas de mercado sobre la inflación, de modo de complementar la información disponible para el diseño de la política monetaria. A estosefectos se relevan las expectativas de diversas instituciones y profesionales independientes. A partir de mayo de 2020 se amplió la cantidad de analistas consultados y se comenzaron a aplicar dos formularios: mensual ytrimestral. En el formulario mensual se incluyen preguntas sobre la evolución del índice de Precios al Consumo (IPC) a distintos horizontes. En el trimestral, se agrega respecto al formulario mensual el horizonte de 5 añospara esta variable y preguntas sobre la evolución del IPC núcleo (refiere al IPC excluyendo Frutas y verduras y administrados/regulados).
Respecto a las “Expectativas de Inflación anualizadas”, se prevén los siguientes guarismos:
a) Para el cierre de abril 2023, se proyectó un valor (promedio simple) de 0,56%, y en mediana también de 0,56%.
b) Para el cierre del año calendario 2023 (finalizado en diciembre) se prevé un valor (promedio simple) de 7,31% y en mediana de 7,27%.
c) Para el cierre del año calendario 2024 (finalizado en diciembre) se proyecta un nivel de inflación (promedio simple) de 6,98% y en mediana de 6,95%. Los valores proyectados se sitúan aún fuera del “rango-meta” del gobierno, situados en un intervalo de 3-6% anual.
Publicada por el BCU el 19/04/2023. Fuente: Página web BCU.
6.6.3. LATINFOCUS:Encuesta abril 2023. ¿Qué va a pasar con el dólar, la economía uruguaya, el déficit y los precios en 2023 y 2024?Economistas y bancos locales y del exterior redujeron sus estimaciones del PIB de Uruguay para 2023 por segundo mes consecutivo.
PIB: En América Latina, el crecimiento se desacelerará este año a menos de un tercio de su nivel de 2022 debido a posturas monetarias restrictivas, un impulso más débil en los mercados desarrollados y precios promedio más bajos para las exportaciones de commodities clave. Sin embargo, el aumento en las llegadas de turistas y la recuperación de la demanda china brindarán apoyo. El malestar sociopolítico y una política monetaria más estricta de lo esperado son riesgos clave”. Ese es el contexto que plantea la consultora FocusEconomics para la región.
En abril 2023, la estimación promedio para la región es de un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2023 de 1% (mismo guarismo que en marzo, en febrero, enero y diciembre había sido 1,1%) y en 2024 de 1,8%, según el informe que acompaña el sondeo que se realiza a bancos y consultoras. Esto, tras un aumento de la actividad estimado de 3,6% en 2022.
En el caso de Uruguay, los economistas y bancos locales y del exterior, sostuvieron que:
“La economía se contrajo ligeramente en términos anuales en el cuarto trimestre (de 2022). Las desaceleraciones en el consumo privado, la inversión fija y las exportaciones estuvieron detrás de la recesión.
En cuanto a este año, la economía parece estar creciendo de nuevo. La producción industrial se expandió a un ritmo más pronunciado en enero-febrero en relación con su promedio del cuarto trimestre. Además, el crecimiento del gasto de los hogares probablemente se recuperó en el primer trimestre debido a la menor inflación durante el período”, señaló la consultora sobre Uruguay.
Los bancos y consultoras (son 20 los que responden este mes) redujeron sus proyecciones en consenso y esperan que el PIB en Uruguay crezca 1,7% en 2023 (en marzo esperaban 2,3%, en febrero y enero estimaban 2,4% y en diciembre, en noviembre y en octubre pronosticaban 2,5%). Las respuestas varían entre 0,4% (JPMorgan) y 3% (FitchRatings). La estimación del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) es de un al zade 2% en 2023.
TIPO DE CAMBIO. En abril los bancos, consultoras y AFAP ajustaron a la baja sus pronósticos del precio del dólar para fin de 2023 y para fin de 2024. Para el cierre de 2023, los encuestados por LatinFocus prevén en consenso que la moneda estadounidense cotice a $ 41,80 (estimaban $ 42,20 en marzo, $ 42,50 en febrero y $ 42,90 en enero). Las respuestas van de $ 39 (HSBC) a $ 45 (Capital Economics).
La estimación de consenso, supone una suba del dólar de 7,3% desde el valor al que cerró el viernes ($ 38,955) hasta fin de año. Para fin de 2024, las consultoras, bancos y AFAP ven al dólar en $ 44,10 (en marzo pronosticaban $ 44,50, en febrero $ 45,10 y en enero $ 45). El mínimo esperado es de $ 42,60 (Oxford Economics) y el máximo es de $ 47 (Capital Economics).
DÉFICIT FISCAL. Los analistas prevén que el déficit fiscal en Uruguay mejore en 2023 y 2024 (respecto a cada año previo respectivamente).
Para 2023, el consenso de los consultados (respondieron siete) prevé que el déficit fiscal (sin efecto “cincuentones”) sea de 2,6% del Producto (0,2 puntos menos que en marzo y mismo guarismo que en febrero). Para 2024, bancos, consultoras y AFAP proyectan un déficit fiscal de 2,4% del Producto (mismo guarismo que en marzo; en febrero estimaban 2,2% del PIB).
Documento publicado el 24/04/2023. Fuente: Diario “El País” (Uruguay).
6.6.4. INE: Boletín Técnico. Actividad, Empleo y Desempleo, marzo 2023.
Principales resultados: En marzo de2023, para el total país la tasa de actividad se situó en 62,7%, la tasa de empleo en 57,3%y la tasa de desempleo en 8,6%.En los siguientes cuadros se presentan las tasas del mercado de trabajo para el total país y los totalesde las personas (expresados en miles).
Cuadro 1: Principales tasas de mercado de trabajo (en %). Total, país:
Actividad: 62,7% – Empleo: 57,3% – Desempleo: 8,6%
Cuadro 2: Total de personas (en miles) por condición de actividad. Total, país:
Activos: 1829,6 – Ocupados: 1672,3 – Desocupados: 157,3
Documento publicado el 28/04/2023. Fuente: Página web INE.